> 重组改制 <

诞生于80年代的四通，靠2万元借款起步，创业者没有货币出资，
当时的中国又不存在技术股和创业股的概念，故产权未有量化，
同时也为了获得政策允许和社会认同，公司以集体所有制定性。
这种着重于经营灵活的企业形式，在当时是全新的创造，较之
于传统计划经济体制下的企业模式，显得生气勃勃，富于效率。

然而，随着时间推移，因所有者缺位所导致的种种缺陷不可避免
地暴露出来，主要是决策随意性，行为短期化，成本和费用膨胀。
仅有经营自主和灵活的制度框架，已越来越不适应企业的健康、持
续发展。

不独四通，产权模糊，所有者不到位是历史留给中关村企业的普遍局限。能否在这个问题上取得突破，已成为中国民营科技走向新世纪道路上的重大挑战。

1998年初，在北京市政府的大力支持下，四通在中关村率先启动大规模的重组改制。改制的基本原则为：冻结存量，界定增量，依法行事，着眼发展。即避免在沉淀资产的量化分配上争执不休，把重点放在新扩大部分资产的界定上，以清晰的增量来稀释不清的存量；严格依照法律法规推进改制，并力求与国际规范接轨，经得起时间和历史的检验；确保公司的长治久安，健康成长，绝不使集体资产流失，公司分崩离析。

具体操作上：引入国际上流行的管理层回购方式（MBO），结合有中国特色的全员职工持股，达到所有者归位的目标。

1998年5月6日，四通600余名员工个人出资共5100万元，注册成立四通职工持股会。

1998年5月13日，持股会为一法人，四通集团为另一法人，投资设立北京四通投资有限公司。持股会以出资5100万元而占股51%，四通集团出资4900万元，占股49%。

1999年11月，四通投资公司完成了对原四通集团所拥有的香港上市公司（四通电子）50.5%控股权的收购，此部分资产代表着四通集团所从事的电子电工产品分销业务。此后，四通集团继续经营的业务主要为信息技术和生物医药。

凭着敢为天下先的强烈信念，通过2年的坚韧努力，四通终于完成了中国首例MBO，迈出走向现代企业制度的坚实一步。同时，也为中国民营科技企业的制度创新提供了一份来自实践的报告。